يُراقب المستثمرون عن كثب الخطوات التالية لمجلس الاحتياطي الفدرالي وأرباح الشركات القادمة وهم ينظرون في مدى استدامة الارتفاع الأخير في سوق الأسهم.
اختتم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الربع الأول من العام بمكاسب مثيرة للإعجاب تجاوزت 10%، مسجلاً أفضل أداء له في الربع الأول منذ الزيادة التي بلغت 13.1% تقريباً في أوائل عام 2019. وكان هذا الارتفاع مدفوعًا إلى حد كبير بأسهم شركات التكنولوجيا الرائدة، بما في ذلك Nvidia وMeta Platforms، إلى جانب الأداء القوي من القطاعات المرتبطة بالنمو الاقتصادي مثل الطاقة والصناعات.
ويتوقف استمرار هذا الارتفاع على إجراءات الاحتياطي الفيدرالي، الذي لم يُشير بعد إلى انخفاض كبير في التضخم بما يكفي لتبرير خفض أسعار الفائدة.
في البداية، قامت الأسواق بتسعير 6 إلى 7 تخفيضات في أسعار الفائدة لعام 2024، ولكن تم تقليص التوقعات إلى 3 تخفيضات وسط إشارات على مرونة الاقتصاد الأمريكي مما يعزز ثقة المستثمرين في احتمال حدوث هبوط سلس. ويتوقع جو كاليش من شركة نيد ديفيس للأبحاث زيادة تقلبات السوق ما لم يتم ملاحظة المزيد من التقدم في التضخم.
تشير أسواق العقود الآجلة إلى احتمال بنسبة 61% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في 12 يونيو، مما قد يؤدي إلى خفض أسعار الفائدة القياسية إلى نطاق يتراوح بين 5 و5.25%.
ومع استمرار نمو الاقتصاد الأمريكي، يتجه المستثمرون إلى تنويع استثماراتهم في القطاعات الدورية والأسهم ذات رؤوس الأموال الصغيرة، بحثًا عن تقييمات أكثر جاذبية. ارتفع مؤشر راسل 2000 لأسهم الشركات الصغيرة بنسبة 4.8% في الربع الأول، في حين شهد قطاع الصناعات S&P 500 ارتفاعًا بنسبة 11% تقريبًا.
سيتم التدقيق في التقارير الاقتصادية القادمة، مثل بيانات مؤشر ISM التصنيعية وخدمات ISM وتقرير الوظائف غير الزراعية - مع توقع نمو 198,000 وظيفة في مارس - بحثًا عن مؤشرات على اتجاه الاحتياطي الفيدرالي.
وتشير الأنماط التاريخية إلى أن ارتفاع السوق قد يتباطأ مع اقتراب الاحتياطي الفدرالي من خفض محتمل لأسعار الفائدة. يُشير سام ستوفال من مؤسسة CFRA للأبحاث إلى أن مؤشر S&P 500 شهد عادةً ارتفاعًا بنسبة 15.5% من آخر رفع لسعر الفائدة إلى أول خفض، ولكنه شهد زيادة بنسبة 5.4% فقط في الأشهر الستة التي تلت الخفض الأول.
ومع ذلك، تُشير شركة Truist للخدمات الاستشارية إلى أن الزخم القوي في الربع الأول غالبًا ما ينتقل إلى الربع التالي، حيث ارتفع السوق 9 مرات من أصل 11 مرة بعد تحقيق مكاسب بنسبة 10% أو أكثر في الربع الأول.
ستلعب أرباح الشركات أيضًا دورًا حاسمًا في مسار السوق. فقد توسعت أرباح مؤشر S&P 500 بنسبة 10.1% في الربع الأخير من عام 2023، متجاوزة التوقعات.
ويتوقع المحللون نموًا بنسبة 5.1% في الأرباح للربع الأول من عام 2024، مع بدء الشركات في تقديم تقاريرها في منتصف أبريل. وتشير شركة John Hancock Investment Management إلى أن استمرار مفاجآت الأرباح قد يتحدى الأساس المنطقي للاحتياطي الفيدرالي لإجراء تخفيضات متعددة في أسعار الفائدة هذا العام، في حين أن استقرار التضخم قد يؤدي إلى انتعاش اقتصادي أكثر ديمومة.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.