في تحول حديث لرؤوس الأموال، قام المستثمرون بتحويل قدر كبير من الأموال من الصناديق النقدية المكافئة، وذلك لتغطية الالتزامات الضريبية إلى حد كبير. فوفقًا لأحدث تقرير أسبوعي صادر عن بنك أوف أمريكا، والذي يعتمد على بيانات من EPFR، شهدت الصناديق النقدية نزوح 160 مليار دولار في الأسبوع الذي سبق يوم الأربعاء. تتزامن هذه الحركة مع الموعد النهائي السنوي للإيداع الضريبي في الولايات المتحدة، والذي كان يوم الثلاثاء.
لم يكن التدفق الخارج من الصناديق النقدية هو الحركة الوحيدة التي لوحظت في الأسواق. فقد واجهت الأسهم الأمريكية أيضًا حركة انسحاب، حيث خرج 4.1 مليار دولار من صناديق الأسهم الأمريكية خلال الفترة نفسها. ويمثل هذا الأسبوع الثاني على التوالي من التدفقات الخارجة للأسهم الأمريكية، وبلغت ذروتها في أكبر عملية سحب نصف أسبوعية منذ ديسمبر 2022.
وقد تأثرت معنويات المستثمرين بتوقعات تعديل أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مع تأجيل توقعات خفض أسعار الفائدة إلى وقت لاحق من العام. ويأتي هذا التحول في التوقعات وسط مخاوف بشأن التقييمات المرتفعة في السوق. ويعكس مؤشر MSCI الأوسع نطاقًا للأسهم العالمية هذا القلق، حيث أظهر انخفاضًا بنسبة 4% تقريبًا على مدار الأسبوعين الماضيين، مما يضعه على مسار أكبر انخفاض له خلال أسبوعين منذ أكتوبر.
وأشار بنك أوف أمريكا إلى تغير في تفسير المستثمرين للبيانات الاقتصادية الأمريكية القوية. فبينما كان يُنظر إلى البيانات القوية على أنها مؤشر إيجابي في الربع الأول، يُنظر إليها الآن بحذر لأنها قد تؤخر التيسير المتوقع للسياسة النقدية. وقد لخص المقرض هذا التحول في المشاعر، قائلاً: "انقلبت "الأخبار الجيدة = جيدة" في الربع الأول إلى "أخبار جيدة = سيئة".
خلال الربع الأول من العام، كانت المؤشرات الاقتصادية الإيجابية موضع ترحيب لأنها أشارت إلى أرباح قوية للشركات وعززت الاعتقاد بأن الاحتياطي الفيدرالي سينفذ تخفيضات في أسعار الفائدة. ومع ذلك، يُنظر الآن إلى المرونة المستمرة للبيانات الاقتصادية على أنها تدفع توقعات خفض أسعار الفائدة إلى أبعد من ذلك، حتى أن بعض صانعي السياسة ألمحوا إلى إمكانية رفع أسعار الفائدة بشكل إضافي.
وانعكاسًا للمزاج الحذر، انخفض مؤشر الثور والدب من بنك أوف أمريكا، الذي يُقيّم معنويات السوق، إلى 5.0 من 5.2. ويُعزى هذا الانخفاض إلى التدفقات الخارجة من صناديق الأسهم وصناديق السندات ذات العائد المرتفع، والتي فاقت الانخفاض في مستويات السيولة النقدية كما ورد في استطلاع مديري الصناديق.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.