يُظهر المُستثمرون قدرًا منخفضًا من التسامح مع خيبات أمل الأرباح في المشهد الحالي للأسهم الأمريكية ذات القيمة العالية. وقد بدا هذا الشعور واضحًا مع انخفاض أسهم شركة Meta Platforms (NASDAQ:META) بأكثر من 10% يوم الخميس بعد أن فشلت التوقعات في تلبية التوقعات. وبالمثل، شهدت شركة Caterpillar ذات الوزن الثقيل في القطاع الصناعي انخفاضًا بنسبة 7% في سعر سهمها بعد إصدار تحذير من المبيعات.
ومع ذلك، شهد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ارتفاعًا عامًا، مع زيادة بنسبة 7% في عام 2024 وارتفاع ملحوظ بنسبة 24% منذ أواخر أكتوبر. وقد عزز ذلك تقارير الأرباح القوية من Microsoft و Alphabet يوم الخميس، مما أدى إلى تحقيق مؤشر S&P 500 لأكبر مكاسب أسبوعية منذ أوائل نوفمبر بعد تراجع بنسبة 5% في وقت سابق من العام.
وعلى الرغم من النجاح الذي حققته بعض الشركات، إلا أن رد الفعل على تقارير الأرباح خلال هذا الربع كان خافتًا. فقد شهدت الشركات التي تجاوزت تقديرات المحللين في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 زيادة في متوسط أداء أسهمها بنسبة 0.2% فقط، في حين شهدت الشركات التي لم تتخطى تقديرات المحللين انخفاضًا في متوسط أسهمها بنسبة 4%، وهو ما يمثل أكبر انخفاض في الأداء منذ ثماني سنوات على الأقل، وفقًا للاستراتيجيين من جي بي مورجان.
وقد علّق ريك ميكلر، الشريك في Cherry Lane Investments، على مشهد الأرباح، مشيرًا إلى أنه على الرغم من أن التقارير كانت إيجابية بشكل عام، إلا أن الشركات التي تخالف التوقعات تدفع "ثمنًا باهظًا للغاية".
سيشهد الأسبوع المقبل المزيد من إعلانات الأرباح من شركات التكنولوجيا الكبرى وشركات النمو، بما في ذلك Amazon يوم الثلاثاء وApple يوم الخميس، وكلاهما جزء من مجموعة "السبعة الرائعة" التي ساهمت في نمو السوق العام الماضي. بالإضافة إلى ذلك، من المقرر أن يُصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي بيان سياسته النقدية يوم الأربعاء بعد اجتماعه الذي يستمر ليومين.
يبلغ تقييم مؤشر S&P 500 20 ضعف تقديرات الأرباح الآجلة، وهو أعلى بكثير من المتوسط التاريخي البالغ 15.7. وقد أدى هذا التقييم المرتفع إلى جعل المستثمرين أقل تسامحًا مع أي انتكاسات في الأرباح، كما اقترح استراتيجيو جي بي مورغان.
ارتفع سهم Tesla بنسبة 12% في وقت سابق من الأسبوع بعد إعلان الشركة عن الطرازات الجديدة المتوقعة بحلول أوائل عام 2025، حيث عزا البعض هذا الارتفاع إلى عمليات البيع التي تلت عمليات البيع الصعبة هذا العام. ومع ذلك، لا تزال أسهم تسلا (NASDAQ:TSLA) منخفضة بأكثر من 30% خلال العام.
كما يؤثر ارتفاع عوائد سندات الخزانة أيضًا على السوق، حيث وصل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 5.74% هذا الأسبوع، وهو أعلى مستوى له منذ أوائل نوفمبر/تشرين الثاني. وتأتي هذه الزيادة في أعقاب البيانات الجديدة التي تشير إلى تضخم أقوى من المتوقع.
وعلى الرغم من هذه التحديات، تجاوزت أرباح 78% من الشركات المدرجة في مؤشر S&P 500 تقديرات الأرباح للربع الأول، مع ارتفاع أرباحها بنسبة 5.6% عن العام السابق، وفقًا لما أوردته يوم الجمعة مجموعة LSEG IBES. وسلط تشاك كارلسون، الرئيس التنفيذي لشركة Horizon Investment Services، الضوء على أهمية النتائج القوية للشركات في ظل ارتفاع عوائد سندات الخزانة واستمرار التضخم.
واستشرافًا للمستقبل، قد يتحول تركيز السوق إذا استمرت عوائد السندات في الارتفاع أو إذا ظلت بيانات التضخم قوية. وفي حين لا يُتوقع حدوث أي تغييرات في أسعار الفائدة في الاجتماع القادم لمجلس الاحتياطي الفدرالي، سيترقب المستثمرون باهتمام وجهة نظر البنك المركزي بشأن أحدث أرقام التضخم.
وقد تضاءلت التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة، حيث تشير أسواق العقود الآجلة إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 35 نقطة أساس فقط لعام 2024، وهو ما يتناقض بشكل صارخ مع أكثر من 150 نقطة أساس كانت متوقعة في يناير. وأشار سكوت ورين، كبير استراتيجيي الأسواق العالمية في معهد ويلز فارجو للاستثمار، إلى أنه على الرغم من أن الأرباح كانت إيجابية، إلا أن القلق الأساسي للسوق هو التضخم واستجابة الاحتياطي الفيدرالي له.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.