كتب جيفري سميث
Investing.com - استعادت البورصة الإيطالية موجو يوم الأربعاء بعد أن رأى المستثمرون أن الأزمة السياسية الأخيرة قد لا تؤدي حتماً إلى الأزمة الأوروبية الأوسع التي يخشاها الكثيرون.
قاد مؤشر فوتسي الأسواق الأوروبية صعوديًا بعد التداولات المبكرة، حيث ارتفع بنسبة 1.4٪ إلى أعلى مستوى في أسبوعين بعد استقالة رئيس الوزراء جوزيبي كونتي من البلاد مؤقتًا بدون حكومة.
تبعت أسواق أخرى إيطاليا مرتفعة بعد تقرير بأن الحكومة الألمانية قد وافقت على مشروع قانون يلغي إلى حد كبير ما يسمى "ضريبة التضامن" على ضريبة الدخل. هذه هي الخطوة الأكبر في برلين حتى الآن لدعم الاقتصاد الذي يتباطأ في ظل مجموعة من الضغوط المتعلقة بالتجارة. ولدت ما يسمى "سولي" ما يقرب من 20 مليار يورو للحكومة العام الماضي.
بحلول الساعة 5 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (0900 بتوقيت جرينتش)، ارتفع مؤشر يورو ستوكس600 بنسبة 1.1٪ إلى 375.32، بينما ارتفع فوتسي بنسبة 1.7٪ وارتفع داكس الألماني 1.1 ٪. وارتفع فوتسي100 في المملكة المتحدة بنسبة 1.0 ٪.
سيجري الرئيس سيرجيو ماتاريلا الآن يومين من المحادثات مع مختلف الأحزاب في البرلمان لمعرفة ما إذا كان يمكن تشكيل أغلبية أخرى. إذا لم يكن الأمر كذلك، فإن خياراته تتلخص في الدعوة إلى إجراء انتخابات جديدة، أو تنصيب حكومة من التكنوقراطيين للإشراف على تمرير ميزانية عام 2020، قبل الدعوة إلى الانتخابات في الربيع.
يقول فلوريان هينس، الخبير الاقتصادي لدى بنك بيرنبرغ في برلين، إن الخيار الأخير هو الخيار الأفضل. لأن ذلك يعني أن التكنوقراط، وليس أي من أكبر الأحزاب في البلاد، سيكونون مثقلين بالمهمة غير الشعبية المتمثلة في إيجاد 20 مليار يورو من المدخرات في الميزانية القادمة. وفقًا للتشريعات المعمول بها بالفعل، إذا لم يتم العثور على هذه المدخرات، سيتم تطبيق زيادة قدرها 3 نقاط مئوية في ضريبة القيمة المضافة.
تضع هنس فرصة بنسبة 50 ٪ في السيناريو أعلاه. أما السيناريو الثاني، على الأرجح، فيقول إن حركة النجوم الخمسة ستصلح خلافاتها مع الحزب الديمقراطي من يسار الوسط وتوافق على تشكيل حكومة جديدة.
لا أحد من هؤلاء سيؤجل أكثر ما يخشاه السوق - انتخابات مبكرة تضع حزب ليغا الشعبوي اليميني بزعامة ماتيو سالفيني في السلطة، إما بمفرده أو مع أحزاب أخرى مناهضة للمهاجرين والمشككين.
وقال هينس في مذكرة للعملاء: "كلما كانت سالفيني أقوى، كلما أصبح الصراع مع الاتحاد الأوروبي أكثر ضجيجًا على ميزانية 2020"، مضيفًا أن ذلك قد يتسبب في زيادة جديدة في عوائد السندات.
جادل هينس في مذكرة للعملاء: "لتجنب المواجهة الكبرى مع الاتحاد الأوروبي والحفاظ على عائدات السندات عند مستويات معقولة، سيتعين على سالفيني أداء تحول كبير".
ساعدت المكاسب في أسواق السندات، كالعادة، أسهم البنوك منذ خطاب كونتي. ارتفع انتيسا سانبالو (MI:ISP) بنسبة 1.3٪، بينما ارتفع يونيكريدت (MI:CRDI) بنسبة 1.4٪. ومع ذلك، كانت أكبر المكاسب من بين الأسماء الأصغر حجماً، والتي يُنظر إليها على نطاق واسع على أنها أضعف من الأسماء الكبيرة. ارتفع يو بي اي بانكا (MI:UBI) بنسبة 2.6 ٪، في حين ارتفع بانكو بي بي (LON:BP) ام (MI:BAMI) بنسبة 1.9 ٪ و مديوبانكا (MI: MDBI) بنسبة 1.8٪.
ومع ذلك، فإن أكبر المكاسب لم يكن لها علاقة بالسياسة: ارتفع سهم فيات كرايسلر بنسبة 3.8 ٪ وارتفعت شركة عائلة أغنيلي القابضة إكسور بنسبة 3.3 ٪ على خلفية تقرير يشير إلى أن الشركة لا تزال تتحدث إلى شركة رينو الفرنسية (PA:RENA) حول عملية اندماج محتملة.